周一A股市场冲高受阻过程中渐现分化走势。创业板指因新能源产业链个股疲软而跌幅较大。得益于金融股以及各种系列茅股的强势，上证50指数、沪深300指数强势飘红。两市成交金额仍然突破1万亿元，看来，市场承接力度尚可，中短线走势仍可期待。
热点在快速切换中浮现清晰方向
近两个交易日，市场热点出现快速切换的态势。比如在上周五较为火爆的地产股本周一出现冲高受阻的态势。上周五“砸盘”的医药股，在本周一则出现整齐划一的大力反抽的行情特征，感冒类中药股集体冲击涨停板，形成反包的K线特征。
在如此快速轮换过程中，出现两个较为清晰的方向，一是蓝筹股、白马股的重估趋势较为清晰。这一方面是因为北上资金为代表的外资在美国10年期国债收益率持续回落的背景下，重新评估A股的蓝筹股、白马股的估值模型中的贴现率因子，从而使得这些国际资本在近期加大了对蓝筹股、白马股的配置力度，周一北上资金净流入额度创2022年以来的新高。
二是资金配置医药股的趋势较为清晰。虽然上周五医药股有一定的交易型资金的净流出，但从10月中旬以来，机构资金配置医药股的力度一直在提升。10月中旬至上周，配置力度提升的逻辑主要是集采等相关政策的边际宽松。但从上周末开始，配置的逻辑渐渐转向常态生活下的医药需求，包括药房、感冒药等产业链个股。周一，此类个股出现机构资金与交易型资金双双加大配置力度的盘面特征，显示未来此类配置的趋势依然清晰。
A股市场强势格局基础渐趋扎实
由此可见，当前A股市场出现较为积极的趋势，不仅是较为清晰的资金配置方向，有望形成A股强势格局的脊梁式主线，而且还因为当前环境持续改善，3000点一线的底部基础愈发扎实。比如关于房地产产业融资等措施的渐趋落实，既会改善各路资金对宏观经济触底回升的乐观预期，也会让各路资金，尤其是北上资金为代表的外资认识到当前中国经济的韧性和未来回升的乐观预期，从而有望促使北上资金为代表的外资再度成为A股一个重要的边际增量资金。
与此同时，近几个交易日持续调整的中高端制造业主线已经再度浮现配置的价值。毕竟中高端制造业的需求趋势仍然强硬有力，比如光伏等新能源电力的发展方向、新能源汽车的发展方向等。这些方向的需求依然相对确定，因此，近期的调整为陆续涌入的新增资金提供了新的建仓契机，也就意味着创业板、科创50指数、中证1000指数等近期相对疲弱的主要股指有望在未来一段时间成为A股新的支柱。
综上所述，当前A股市场的环境积极改善，北上资金为代表的边际增量资金正在陆续涌入，中高端制造业主线、医疗主线、蓝筹股与白马股的重估主线等品种清晰有力，所以，A股的中短线走势仍有望再返强势格局。在操作中，建议市场参与者在充分评估自己投资风格的前提下适量加大仓位。
（执业证书：A1210612020001）
