这句话的第一次出现，仅是作为民间流言流传，李卫也是犹豫良久后才告知雍正。当时雍正对李卫冷笑道：“朕晾他年羹尧也没有这个胆量”。但是，紧接着西北送来八百里急报着实让雍正打脸。雍正安插在年羹尧身边的眼线孙嘉诚，被年羹尧残忍杀害。同一时间得到急报的张廷玉、十三爷赶紧安排人手前往西北，命岳钟琪接替年羹尧，掌管西北大军。公元1725年，年羹尧被调任杭州将军一职。
到任杭州后，年羹尧遵照惯例上了一份谢恩奏折。雍正出人意料地在这份谢恩奏折上做了大段批示：朕听闻民间谣传说“帝出三江口，嘉湖作战场”。你之前也曾奏报浙江诸省气象，朕如今就让你去做个杭州将军。如果你真敢擅自称帝，这也许是天命所在，朕难以抗拒。但你不要指望麾下兵马能给你撑腰，朕绝不允许任何人在三江口称帝。这个谣言，不知道你听说过没有？另外，你另外两份奏折朕也已看完，实在让人心寒！看样子你依然不知悔改。朕曾对天发誓：朕若负你，天地不容，你若负朕，天诛地灭。
此后不久，百官又多次上奏雍正，请求雍正处死年羹尧。雍正将年羹尧一贬再贬，最终将其贬成杭州城门官，雍正终于下定决心，降旨让年羹尧自尽。难道真是这两句话让雍正对年羹尧动了杀心？首先，可以肯定的是，年羹尧在掌管西北大军期间，确实有贪赃枉法，而年羹尧也确实有过脚踏两条船的作为。西北大胜后，居功自傲的他不但开始结党营私，还曾对雍正狂傲无礼。雍正将孙嘉诚安排到年羹尧身边，其实就是在提醒年羹尧，让其有所收敛。可以说，孙嘉诚就是雍正留给年羹尧的最后底线。
李卫上报给雍正的流言中隐藏着几条关键信息：一、三江口，三国时期曹操曾命蔡瑁、张允等荆州降将率兵攻打东吴。当时周瑜率领东吴水师，在三江口迎战蔡瑁等人。最终甘宁、蒋钦等将率领熟悉水战的东吴兵卒依赖天险优势，以少胜多，大败蔡瑁、张允麾下的青、徐二州之兵。这便是拉开赤壁大战序幕的第一仗。雍正、年羹尧二人不可能不知道这一仗。从这个角度分析，听完“帝出三江口”流言的雍正会作何感想？年羹尧如果真的效仿东吴，划江而治抗衡大清，雍正短时间内还真没办法解决年羹尧。然而这才仅仅是前半句，让雍正对年羹尧彻底动了杀心的其实是后半句。
二、嘉湖作战场。当时的嘉湖，如今变成了上海嘉湖区。从地图上看嘉湖区的地理位置，该区连接江苏、浙江，甚至乘船能到达福建沿海。江苏、浙江是清朝征收盐税的两淮重地。清廷国库一多半税收都来自于两淮地区，且全国的粮食也都是产自该地区。康熙执政时曾让曹寅出任江宁织造，监视江南官场，捉拿天地会余孽。也就是说，年羹尧一旦率兵攻占嘉湖，清朝的税收、粮食收益都将受到直接影响。到那时，兵精粮足的年羹尧再和天地会联手，必定会给雍正带来极大的麻烦。
相对而言，年羹尧在三江口称帝，带给雍正的危害要更小一些。雍正是绝不允许年羹尧在嘉湖作乱的。听闻李卫禀报的流言后，雍正当即冷笑道：我晾他年羹尧也没有这个胆量。这是雍正在给自己打气：没事不用慌，军中都是八旗子弟，我早就安排了孙嘉诚到年羹尧身边。孙嘉诚会帮朕制衡年羹尧，可以说孙嘉诚就是雍正控制年羹尧的锁链。
然而，雍正刚给自己打完气，八百里急报就带来年羹尧将孙嘉诚给杀了的消息。雍正当即预感自己无法控制年羹尧了。可以说，张廷玉、十三爷派人赶赴西北，让岳钟琪接替年羹尧接掌西北大军，是兵行险招的无奈之举。
不再掌握西北军权的年羹尧，就像老虎被拔掉了爪牙。随即放下心来的雍正又开始炫耀：将年羹尧调任杭州将军，问年羹尧你听闻流言了吗？你还敢反朕吗？一贬再贬年羹尧时，雍正其实已经动了杀心。但雍正不能立即动手，他不能让效忠自己的旧臣李卫，因为诛杀年羹尧一事而寒心。在道德制高点上，又将年羹尧羞辱了一番。最后，雍正发现旧臣因惧怕自己竟然不敢给年羹尧求情，那就让失去存在价值的年羹尧自尽吧。
