股票，在很多人的潜意识里，这属于互联网时代的一个产物，人们很难将其和落后的封建社会联系在一起。其实，股票早在400年前就已经随着股份制公司的出现而出现，第一家股份制公司就是诞生于1602年的东印度公司。随着股份制公司的兴起，股票——这一特殊的募资方式也开始成为资本主义国家的一种潮流。
很多人认为：中国的第一支股票诞生于1920年，上海证券交易所开业之时，就是第一只股票发行之日。这是种误解，在后满清时代，清廷为了应对日益困窘的财政危机，就曾两次公开发行股票，只不过，差点没赔死
第一只股票
第一次发行股票用一句话形容就是：来无影、去无踪；最大的特点就是——快，速生速灭的那种。
后满清时代，大清对日本的戒备也由来已久，北洋水师的打造，与其说是抵御西方列强，倒不如说是应对日益崛起、而又野心勃勃的日本。到了甲午战争前后，庞大的军费开支、慈禧奢侈的生活、以及无孔不入的腐败，让清廷国库赤字连连。为了扭转这种局面，清政府于1894年仿效西方发行了第一只股票。（当时称作公债）但是，由于是官方发行，不法官员层层盘剥，甚至还出现过趁机勒索的事情，在发行之后遭到士绅商民的集体抵制，最终无功而返，不了了之。
这次股票的发行不但没有收到应有的效果（只卖出270万两），还让清政府名誉受损，完全就是“赔了夫人又折兵”；
第二只股票
1898年，由于连年向日本知府甲午战败的巨额赔款，国库再度入不敷出。不得已，清政府只好向英、法、德等国贷款，经济上的萎靡不但造成了政治上的受制于人，在涉及关税等问题时，清廷也不得不做出妥协和让步。西方国家给清廷贷款，收到的回报要远比字面上的本金和利息高
在这种情况下，黄思永上了一道请求再度发行股票的奏折，为了避免重滔赏赐股票失利的覆辙，他提出由银行、钱庄、典当等代为收付，坚决不再经官吏之手，做到“无诈无虞、确有凭信，可售可低，便捷流通”，这次，正式将其命名为“股票”。为了激发民间的民族情绪来购买股票，起初还给这只股票起了一个“自强股票”的名字。
黄思永的奏折到了光绪跟前，光绪将其发到户部，让户部“议奏”。这时的户部正在为银子发愁，别说发行股票，但凡只要能为户部带来银子的提议绝对都会支持。有了户部的支持，光绪皇帝拍板发行，但在名称上做了一丝修改，将“自强股票”改为“昭信股票”。言外之意不言而喻，就是要凸显一个“信”字，诚信的信。
这次股票的发行总额是1亿两，为了保障顺利发行，朝廷还制定了一系列严格措施：
·各商号不得延误或勒索克扣，一经发现，严惩不贷；
·昭信股票可以抵押售卖、自由流通；
·京外汇兑此项票款，概交固定商号专办，以资津贴；
·认购昭信股票者应得本息，定以地丁盐课作抵；
另外，为了鼓励大家踊跃购买，朝廷还下发了一项奖励措施：各省官商绅民凡是劝募超过10万两者，各省将军督抚须如实上报给予嘉奖！
朝廷如此兴师动众，官员们怎么也得表个态啊，于是，上到亲王、下到督抚官员都开始进行认购，像奕、刘坤一等朝廷大员，都是认购了2万两，下级官员虽然没有那么多，但也都“意思”了一下。在官员们的带动下，各地的豪绅也都纷纷解囊，认购不同额度的股票。
不管是压力也好，自愿也罢，总之，昭信股票在官、商领域的推行还算顺利，可是到了“民”这里，漏洞又出现了
昭信股票发行后，各地的认购数额成为当地官员的考核标准之一，再加上10万两以上者有奖励，于是，有些地方官就一次性认购10万两以上，然后往下层层摊派，而奖励的银两就进了自己的口袋。朝廷得知此事后，迅速叫停这种做法，并与1898年9月取消了10万两以上的奖励。本来，这是为民着想，不愿增加普通百姓的负担，可是，没有了那部分奖励的好处，地方官的积极性就严重打折，股票认购瞬间就降到冰点。到了最后，许多认购者不但未领到利息，甚至连自己的本金都无法拿到。
昭信股票从1898年3月发行，到1898年6月停止，历时3个月，发售额只有将近2000万两，勉强占计划金额的五分之一。本来以“信”为本的昭信股票，最终还是折在了这个“信”字上
大清两次股票的发行既有“国库空虚”的内在原因，也有向西方探索、学习的味道，虽然股票最早是资本主义制度下的产物，但并不意味着它在封建社会行不通。毁在哪里？还是毁在腐败上。倘若有一支廉洁的官员队伍来保证股票的运行和推广，那效果肯定大不相同。
两支股票失败后，清廷不得不继续向西方列强高额贷款，再次进入贷款——受制于人——关税妥协的死循环，这也从一定程度上加速了大清的灭亡
腐败，让朝廷在民间的威望和可信度急速缩水，再加上第一次股票发行在人们心里留下的阴影，故而，再响的口号也难以撼动人们心底的麻木。失败，也许早就已经注定了
