周一A股市场出现冲高受阻后走低的态势。消费类、游戏类等品种领跌，使得上证50指数、沪深300指数相继拉出中阴K线，上证综指跌破3000点。芯片股等硬科技制造业主线持续活跃，推动科创50指数飘红。
看来，在震荡中，存量资金正在围绕制造业主线积极布局。
估值坐标变化
由于全球通胀高企，不仅是美元指数强势，非美货币汇率走势疲软，使得亚太股市、欧洲股市等在近期较为疲软，而且还由于通胀回升带动着无风险利率的提升，意味着全球权益资产的估值坐标发生变化，蓝筹股、白马股的市盈率等估值坐标纷纷下沉，这可能也是北上资金减持A股白酒股为代表的蓝筹股的逻辑之一。
由于北上资金一直是A股市场最为重要的边际资金变化指标，蓝筹股更是A股重要的权重股。周一蓝筹股下跌，贵州茅台（600519）一度跌幅逾8%，尾盘小幅回升，但仍然下跌7.56%；北上资金在周一净流出170余亿元。A股三大指数在周一出现走低的态势。
机构资金调仓
不过，对后续走势，不宜悲观。一是从指数点位来说，上证50指数、沪深300指数、上证综指等主要股指，已来到近年来的运行中枢的下方。其中，上证综指已接近20年年线的支撑线。二是从估值数据来说，港股的煤炭股，甚至互联网平台股的股息率大多在5%以上，部分煤炭股更是达到10%以上的股息率水平。A股的市盈率、市净率也在历史百分位的15%以下。
相对应的是，中国经济韧性超强。周一公布的2022年前三季度的GDP等相关数据显示出经济正在复苏中，制造业等增加值更是强劲。所以，有较长投资历史经验的市场参与者大多认同在当前低位区域的下跌，不是风险，而是在催生乐观的投资未来。
在周一盘面中，可以看出本土机构资金的积极调仓，加大了对芯片、信创等诸多产业链的投资力度。而短线涨幅较大的医药股的抛压也不大，可以讲扛住了短线获利盘的套现压力，整体来说，医药股是强势品种，也就意味着机构资金也在积极增持医药股，这既是如此类个股强势的推动力量源泉，也是周一A股成交金额逾8700亿元的力量源泉。所以，就中长线来说，机会越来越多，未来行情的弹升空间越来越乐观。因此，在操作中，建议市场参与者不要过于谨慎，不要在当前位置割肉，而是积极调仓，加大对制造业主线的选择力度，这既是未来的产业方向，也是市场的投资主线。
（执业证书：A1210612020001）
